橡胶前期深度回调后近期技术性修复

2018年7月3日，本月首个交易日沪胶主力1809合约小幅高开后，期价呈小区间振荡态势，盘中多头一度放量快进快出，使得期价出现短暂的冲高回落行情。之后，空头增仓发力，成交量放大的同时，期价振荡重心明显下探，但在多头奋力抵抗下，期价止跌回稳，日内以跌势报收。当日期价收于10445元/吨，下跌0.85%，增仓10812手，成交470290手。 交易所多空持仓前20名数据显示，沪胶主力1809合约出现多空同增态势。其中，多头增持3799张，空头增持3198张，多头增持幅度略大。

现货方面：上海市场16年国营全乳(云象)报价在10200(+50)元/吨;越南3L报价10650(+50)元/吨;泰国3号烟片12500-12550(+50/+100)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片43.9(-0.43)泰铢/公斤;泰三烟片45.5(-1.07)泰铢/公斤;田间胶水42.5(-1.5)泰铢/公斤;杯胶36 (-0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价11900(+100)元/吨;顺丁橡胶市场价12000(+200)元/吨。

库存方面，截至2018年6月15日，青岛保税区橡胶总库存为18.2万吨，较6月初增加0.68万吨，增幅3.88%。其中天然橡胶库存6.98万吨，较上期增加0.66万吨；合成橡胶库存10.85万吨，增加0.02万吨；复合橡胶库存维持0.37万吨。

从昨日表现来看，宏观面主要带来高位压力下的高波动，在当前胶价下，宏观面的干扰作用在减弱，而行业层面较为敏感，短期在于利空压制与万元关口支撑之间的矛盾预计还会持续，中期看两个方面：一个是原料价格如何平衡下半年供应变动，进而影响近远期胶价成为主要的逻辑，另外一个关注点在于库存能否再次进入去化，我们预计原料价格再度下跌将抑制供应进而有利于远月价格，胶价下跌将会引发补库需求，这都将支持中远期胶价，建议短期震荡思路，以短线或观望为宜，后市关注下跌条件下能否出现基本面供求对比的改善，进而带来多单机会。

整体上看，橡胶1809周一冲高回落，当前均线空头并列，中期格局看空，前期深度回调后近期技术性修复，目前触底反弹，预测今日冲高回落，操作上短线做多。