沪胶自高位回落 胶价仍区间内震荡

2018年8月9日，本轮胶价反弹被动跟随工业品的痕迹仍较为明显，日胶受阻回落，沪胶或受到拖累。 沪胶昨日主力合约自高位回落，当日期价收涨收于12500元/吨，较上一交易日上涨1.34%，增仓17078手，成交481214手。但夜盘窄幅震荡，RU1901白天下跌0.12%夜盘下跌0.33%，RU1809白天下跌0.33%。不过12300上方1901受多头影响仍较为明显，预计胶价多空仍有明显争夺。

现货方面：上海市场云南16年国营全乳（宝岛）报价在10150（+50）元/吨；越南3L报价10550（+100）元/吨；泰国3号烟片12450-12500（+50/+100）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片43.25（+0.35）泰铢/公斤；泰三烟片44.71（+0.32）泰铢/公斤；田间胶水41.5（+0.5）泰铢/公斤；杯胶37（+0.5）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价12900（0）元/吨；顺丁橡胶市场价14000（0）元/吨。

库存方面：期货库存491780吨，增加720吨。从库存情况来看，青岛保税区库存延续增长的势头，而交易所库存及隐形库存也显示后市仍面临着较大的库存压力。

供应方面，目前国内外主产区处于开割期，天气较为正常，新胶产量逐步增加。泰、马、印等三国出口限制政策结束之后，国内进口量大增，连续三个月进口同比高增速。

下游需求端看，开工率持续下滑，对沪胶价格支撑有限。目前主力合约已移至1901，受20号胶的影响09合约已小幅贴水，但仍存在部分增值税下跌空间。9-1价差昨日继续继续扩大，1月跌幅明显强于9月，预计随着换月的影响，价差将继续维持在高位，可参与9-1跨期并转为非标。

总体来看，沪胶价格目前仍在区间内震荡，基本面平静的情况下难以出现持续反弹，胶价仍受到基本面和交割因素主导。基本面短期无新增因素，供给方面维持稳定。库存仍在均持续回升，依旧处于供大于求，供给端持续存在一定压力。昨日宏观经济数据出现好转，但贸易战持续反复，宏观面对胶价影响有限。合成胶价格上行放缓，且替代空间有限，价格传导一般。单边操作上观望为主，建议轻仓短线思路，逢回调仍可择机短多，12200-12300可作为多空临界。