橡胶期货冲高回落短线区间整理

2019年5月14日，昨日橡胶1909合约高开震荡盘中弱势整理日内探底回升报收阳线。夜盘冲高回落，短线区间整理。当日收于11905，成交量397874;持仓414164，+2016，基差-505，-280;Ru5-9月价差-960，-30。 现货方面，上海市场17年国营全乳(云象)报价在11400(-150)元/吨;越南3L报价11750(-150)元/吨;泰国3号烟片13150(-150)元/吨;云南18年全乳胶11300(-150)元/吨。海南国营橡胶加工厂天然橡胶鲜胶水干胶入厂收购价持稳于为12300元/吨。泰国合艾原料市场生胶片50.8(-0.1)泰铢/公斤;泰三烟片53.4(+0.1)泰铢/公斤;田间胶水50.8(+0.1)泰铢/公斤;杯胶41.5(-0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价11100(0)元/吨;顺丁橡胶市场价11200(0)元/吨。 库存方面，截止2019年5月10日，上期所天然橡胶库存429824（-1114）吨，仓单420970（2850）吨。

消息方面，1、前4月越南天然橡胶出口同比增24.5%，出口中国增长37.4%。2、一季度马来西亚天胶产量增12.1%。3、前4月中国天然及合成橡胶进口量同比增2.3%。4、据悉泰国将于5月20日执行削减出口政策，或将于本周召开会议，讨论削减出口细节。下游轮胎厂开工率维持高位，但由于终端需求疲软，出货压力较大。

供需方面，目前国内产区进入割胶期，供应量逐步增加。进口方面，4月份越南出口中国同比大幅增加，不过随着海关对混合胶进口的监管加强，后市国内进口量或略有缩减。从库存来看，交易所库存和保税区外库存均持续增加，供应压力依然明显。需求面，近期国内轮胎厂开工情况整体保持较好，但从出口数据看，今年一季度出口下降幅度明显，需求面不容乐观。
整体来看，橡胶中线目前还是处于弱势空头走势未变短线小幅反弹，混合胶严查以及节前空头了结离场带动沪胶大幅反弹，期混合胶海关认定趋严，市场传出后期需将所有混合胶均按照新标准执行，具体细则仍未流出，后市需要关注海关通知的执行力度。沪胶中长期基本面维持供应过剩格局，现货库存高位，受利好带动沪胶短期偏强，但整体维持底部震荡格局。市场看涨情绪较浓，商家惜售手中库存，市场低价货源有限。操作上建议空仓观望等待中线方向确认后再入场。