沪胶技术走势较弱建议暂时观望

2019年7月22日，上周五橡胶高开震荡小幅反弹，日线收小阳线。日盘开盘10640，日内行情偏上震荡，最高价10740，最低价10610。收盘10715，上涨135点，涨幅1.28%。全天成交量273284手，减仓1916手至363808手。夜盘高位震荡回落。收报10605点，下跌-110点或-1.03%。

现货方面，青岛地区，天然橡胶现货上调50-100元/吨左右。17年宝岛全乳胶报价10450元/吨左右，云南云象全乳胶报价10550元/吨，中化全乳胶报价10500元/吨左右。山东丁苯1502报价10000元/吨。华北丁苯1712报价9200-9300元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价10400元/吨。中石化华东丁二烯报价8600元/吨。

市场方面，天气好转，云南产区原料供应增加，市场逐步消化了新胶产出季节性增加以及20号胶上市的利空。海南方面受到浓缩乳胶和9710的影响，全乳胶产量受到影响。泰国方面，产能持续放大，原料价格维持跌势。

库存方面，截至7月19日，上期所库存小计43.9万吨，库存期货40.7万吨。小计-期货为3.3万吨，已高于历史同期均值2.3万吨。随着国内上游供应的恢复，仓单正加速累库。

供需方面，目前国内外产区均处于割胶期，供应量逐渐增加。进口方面，混合胶的查验政策或可能放松，这将可能促进混合胶的进口。需求方面，6月份国内重卡销量出现大幅下降，加上近期国内轮胎消费逐步进入淡季，国内轮胎厂开工率持续下降，需求面不容乐观。

消息方面，1.东南亚产区近期胶水供应压力同样显著增加，原料收购价格整体下滑，对国内供应增加的预期拖累了价格，对应各产胶国为提振橡胶价格，出台措施：泰国、印度尼西亚和马来西亚针对天胶低迷的行情，决定从4月至7月缩减24万吨的出口量。2.中国汽车流通协会：2019年6月汽车经销商库存预警指数为50.4%，环比下降3.6个百分点，同比下降8.8个百分点，汽车库存预警指数仍位于警戒线之上；据统计，我国轮胎产量和出口量已连续10月下滑，需求不容乐观。3.泰国近端除罗勇府外，在其他主要产胶府（素叻他尼、洛坤、甲米等）皆观察到降雨，产量加权降雨量为4.35mm，不及7.75mm的历史同期水平。

总结，随着国内外天然橡胶产区产量陆续释放供应较为充足，叠加20号胶上市时间的公布，市场上短期利空加剧，加之7-8月为传统下游生产淡季，且下游轮胎库存高位，短期天然橡胶期货价格低位振荡的概率偏大。目前沪胶技术走势较弱，建议暂时观望，后期关注天气炒作情况，沪胶底部支撑较强。