橡胶总体基本面不够强 高库存确定现货价格难涨

2019年10月17日，昨日橡胶主力2001合约减仓，期价收跌。当日日盘开盘11615，反弹至最高价11625，尾盘跌至最低价11510；收盘11530，下跌80点，跌幅0.69%。全天成交量244948手，减仓1704手至331048手。基差-630，+0;Ru1-5月价差-180，+15.

2002合约当日收于9820，较上一交易日-0.51%;成交量4328，持仓23992，+726;基差-375，-56;nr2-5价差-165，+10。

现货市场，上海市场17年国营全乳(云象)报价在10900(+0)元/吨;越南3L报价11100(-50)元/吨;泰国3号烟片13600(-50)元/吨;云南18年全乳胶11000(-50)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片36.89(-0.27)泰铢/公斤;泰三烟片39.83(+0.04)泰铢/公斤;田间胶水36.2(+0)泰铢/公斤;30.5(+0)泰铢/公斤。SMR20青岛保税区仓库库提价1325(-10)美元/吨;SIR20青岛保税区仓库库提价1320(-10)美元/吨;STR20青岛保税区仓库库提价1335(-10)美元/吨。合成胶：华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价10700(+0)元/吨;顺丁橡胶市场价11700(+0)元/吨。

库存方面，截止2019年10月11日，上期所天然橡胶库存461679（6790）吨，仓单407540（4020）吨。仓单库存：ru仓单409240吨，+470吨;nr仓单0吨。主力持仓：ru2001前二十名多头持仓75703，-1087;空头持仓111543，-885。多空同减，净空增加。

消息方面，1、中国9月天然及合成橡胶(包括胶乳)进口量环比增1.5%。2、2019年前8个月，印尼共出口天然胶205万吨，同比降12.8%。3、中汽协：中国9月汽车销量环比增长16%。4、马来西亚政府将拨款2亿令吉（约合3. 3876亿元人民币）为符合资格的橡胶小园主提供雨季援助金。同时，政府还将再拨款1亿令吉的提振橡胶产量津贴，以提高受橡胶价格下跌影响的小园主的收入。

总结，沪胶弱势震荡，天胶现货市场气氛平淡。目前，橡胶总体基本面不够强，高库存确定的现货难涨，胶价处于历史偏低位置。目前尚未有明确向上驱动因素，供应未大量减少的利空预期。操作建议，谨慎对待反弹，目前上涨的动力不大，以观望为主。若回调前低，试偏多短线，或者设止损做多思路。