丁苯橡胶亏损局面短期难以改变

自2018年以来，丁苯橡胶受供需矛盾突出以及中美贸易摩擦影响，3月份国内丁苯橡胶市场出现急跌，月跌幅达1200元左右，价格最低运行至11600元。3月份，丁苯橡胶企业亏损幅度约2650元。进入4月份，亏损局面有所改善，丁苯橡胶行情在震荡中渐渐探涨。以山东市场齐鲁1502E价格为例，逐步反弹至12500~12600元，但企业亏损幅度依然在1470元左右。对于后市，业内人士分析认为，丁苯橡胶市场大涨的可能性基本被排除。由于成本高，加之下游需求难以提振，企业亏损或持续。浙江维泰、吉林石化、杭州浙晨等丁苯橡胶装置负荷均偏低，福橡丁苯橡胶装置也传出将要停车的消息，对市场或带来利好。但天然橡胶基本面不佳，后期仍有回调空间，丁苯橡胶仍会受到牵制。因此，丁苯橡胶后市价格或有上涨空间，但幅度不会太大。

而丁苯橡胶下游轮胎来看，目前市场交投气氛维稳，并未跟随原料上涨。受中美贸易战、地缘政治等因素影响，轮胎厂家多持谨慎观望态度。代理商拿货积极性较前期稍有转淡，部分厂家仍有未生产的前期积累订单。国内轮胎企业整体开工率微降至63.67%，成品库存期为15~25天，后期采购维持刚需的概率较大。此外，美国公布的建议加税清单中，有一项是对中国的橡胶制品加税25%。丁苯橡胶是生产轮胎的重要原料，而轮胎是中国出口到美国的主要汽车零部件之一。一旦加税政策真正落实，必然会影响到中国轮胎企业的销售。在成本压力下，有轮胎厂家发出涨价消息，但市场接受程度一般。作为国内最大的轮胎生产基地，山东地区实行新旧动能转换及规划工业园区政策，对生产企业严格检查，轮胎行业开工率有降低的预期。此外，5月初青岛地区工厂或面临停产检修，行业开工率也将受到限制，对原料丁二烯的采购预期减少。另外，随着上合组织峰会临近，安全环保检查力度将加强，轮胎企业生产也将受到一定影响，难以支撑丁苯橡胶行情向好。

总体来看，丁苯橡胶行情近期出现反弹，但反弹空间将受限。加之成本居高难下、需求持续低迷。预计，丁苯橡胶企业亏损的局面短期难以改变。