天然橡胶反弹动力不足 期价跌回15250元

天然橡胶价格反弹动力不足，11月20日期货价格跌回15250元，多空双方力量相对均衡，当日开盘价15410元，日内最高价15435元，最低15230元，收盘报15250元，较前一日结算价跌160元。现货成交气氛相对平稳，价格波动幅度有限，贸易商拿货趋于谨慎，观望情绪较浓。

泰国产区天气条件出现分化。东北部地区处于传统旺产季节，割胶作业正常推进。原料胶水产量保持增长，供应相对充足。南部地区降雨天气偏多，影响新季橡胶采收工作。割胶进度受到一定干扰，原料供应存在不确定性。

国内仓单库存持续下降。天然橡胶仓单数量创出近年来新低水平，降幅较为明显。市场对年内交割品产量存在减产预期，供应担忧情绪升温。年底老仓单将集中注销，流动性可能受到影响。这些因素对期货价格形成较强支撑作用。

港口库存积累趋势尚不明显。近期到港量保持相对稳定，累库压力有限。下游轮胎企业渐有刚需补货行为，采购量有所增加。现货流通速度保持正常，贸易商出货意愿平稳。

下游需求表现相对平稳。轮胎企业维持正常生产节奏，开工负荷变化不大。刚需采购成为主要特征，大规模备货行为较少。制品企业按需拿货，库存控制在合理水平。终端市场需求没有明显波动，支撑力度有限。

技术面呈现震荡偏强特征。价格在15300元附近形成短期支撑，下行空间相对有限。均线系统呈现收敛态势，市场等待方向选择。成交量保持平稳。