丁腈橡胶价格跌势不止 原料走弱供应宽松

丁腈橡胶价格近期持续回落，目前价格在20200元/吨关口，较5月初的报价回撤9.11%。华东区域兰州石化3305丁腈橡胶商谈区间收窄至18800-19200元/吨，实单多偏向区间低位。南帝丁腈1050表现相对抗跌，华东价格维持在21700到21800元/吨的高位区间，高端密封领域的刚性需求提供一定支撑。

成本面缺乏向上驱动。5月21日华东丁二烯橡胶现货价格约12700元/吨，比月初13200元/吨下探3.79%。原料价格松动直接削弱了对丁腈成品的成本托底效应，炼厂理论加工利润未进一步恶化，让利空间微开。

供应端紧张气氛逐步消散。当月国内装置平均开工率稳在70%至75%区间，前期停车检修的生产线陆续重启，国产现货投放量环比宽松。中东地缘局势降温，日韩方向进口胶船货到港量环比小幅回升，主要港口保税库存在低基数上缓慢累积，缓解了之前现货偏紧的焦虑。厂家出厂库存绝对值仍不高，中间商持货量轻微抬头，暂未形成显著的垒库压强。

下游接货情绪偏冷。密封件与汽车胶管板块受新能源整车渗透率攀升拉动，传统燃油车配套需求收缩明显，行业整体回暖节奏滞后，万吨级以上大单稀发。工程橡胶及工业制品质检耗材内需平淡，出口流向受印度对华橡胶制品反倾销调查拖累，增量订单获取艰难。终端工厂多维持按需小批量采买，对当前价位接受度有限，逢低补入意愿不强。盘面技术指标显示均差自4月中旬转负后，5月中下旬跌势惯性仍在，现货端缺乏大单指引，商谈重心僵持偏弱。