天然胶期货延续盘整格局 供需面维持弱平衡

天然橡胶期货市场继续呈现窄幅波动态势。主力合约价格在15915元/吨上下已持续近一周时间。市场多空因素交织，缺乏明确方向性指引，投资者观望情绪较为浓厚。

下游需求端出现积极信号。山东轮胎企业开工率有所回升，全钢胎开工负荷达到64.54%，较上周提升1.47%，同比增幅达6.25%。半钢胎开工率为74.38%，环比上升2.13%，较去年同期仍低4.28%。目前商用车市场复苏力度强于乘用车市场。

供给端压力不容忽视。当前东南亚产区受雨季影响，原料产出受到一定限制，随着9月份到来，天气因素影响将逐步减弱。天然橡胶供应预计将恢复正常水平，市场供给压力可能进一步显现。库存数据也印证了这一趋势，中国天然橡胶社会库存总量121.7万吨，较上期增加0.4万吨。

出口市场成为重要支撑因素。轮胎出口表现亮眼，同比环比均明显增长，高于历年同期水平。这一趋势为现货价格提供了一定支撑，缓解了供给增加带来的压力。贸易商反馈，目前市场交投氛围平稳，下游按需采购，大规模备货需求尚未出现。

技术面来看，16000元关口构成短期阻力，15800元附近存在支撑。市场人士认为，在供需基本面弱平衡的格局下，天然橡胶期货短期可能继续维持震荡走势。建议关注主产区天气变化及"金九银十"传统旺季需求启动情况，这些因素可能成为打破当前平衡的关键变量。

注：理财有风险，投资需谨慎。