天然胶期货15300元附近震荡 需求端支撑有限

天然橡胶期货市场延续震荡整理。主力合约价格在15300元/吨附近震荡，市场气氛相对平淡。11月24日天然胶期货开盘15270，日内最高15405，最低15050，收盘报15320微跌50元。价格波动幅度收窄，多空双方力量相对均衡。贸易商趋于谨慎保持观望情绪。

下游轮胎企业开工率出现下滑。山东全钢胎样本企业开工负荷60.57%，较上周下降4%。与去年同期相比降低2%，生产节奏有所放缓。需求表现相对疲软。企业根据订单情况调整生产计划。库存数据小幅上升。中国天然橡胶社会库存总量106.2万吨，环比增加0.5万吨。累库速度相对温和，总量仍处高位。去库压力持续存在，消化需要时间。

供应端面临季节性收缩。国内产区逐步进入停割期，新胶上市量减少。东南亚主产区处于旺产季节，天气因素可能产生影响。原料价格保持相对坚挺，成本支撑作用显现。进口量维持较高水平，供应压力有所缓解。

需求端支撑力度有限。终端汽车市场表现平淡，采购意愿不强。出口订单增长放缓，海外需求面临挑战。制品企业按需采购，大规模备货行为较少。库存周转速度放缓，资金压力有所增加。市场需要新的需求增长点。