顺丁橡胶价格持续震荡 短期或弱势运行

2025年1-11月中旬顺丁橡胶市场持续震荡。华北地区价格曾回落至10200元/吨水平，创下近两年新低。市场成交气氛清淡，贸易商观望情绪浓厚。价格下行压力主要来自供需基本面变化。

原料市场走势对价格形成拖累。丁二烯供应量持续增加，新装置投产进度加快。进口货源到港量保持高位，港口库存压力显现。成本端支撑力度明显减弱，顺丁橡胶生产成本下移。企业加工利润有所修复，需求端表现疲软。

一季度市场呈现冲高回落走势。年初受下游节前备货带动，价格一度走强。丁二烯供应偏紧推动成本上升，厂家开工负荷下调。春节假期因素影响需求释放，社会库存开始积累。节后需求恢复不及预期，高价难以维持。3月份随着供应增加，价格进入下行通道。

二季度价格波动幅度加大。4月初贸易政策变化下市场担忧情绪增加，期货价格大幅下挫。现货市场成交低迷，商家让利出货现象增多。5月份宏观环境改善带来短暂反弹，持续性有限。6月装置检修计划对市场形成一定支撑，但力度较弱。供需矛盾依然是主导因素。

三季度市场维持区间震荡格局。7-8月份反内卷政策提振市场情绪，价格小幅回升。相关产品天然橡胶价格上涨产生带动作用。民营装置集中检修减少市场供应，支撑价格走势。9月份新装置投产预期压制市场，价格再度走弱。多空因素交织下波动收窄。

四季度价格面临新的考验。10月份中美贸易关系紧张影响市场信心，价格继续探底。原料丁二烯价格加速下跌，成本支撑进一步减弱。11月份下游补货需求推动价格企稳，上行空间有限。需求季节性转弱趋势明显，库存压力难以缓解。

供应端压力持续存在。茂名石化12月检修计划对整体供应影响有限。其他主要生产装置保持正常运行，开工率处于较高水平。新产能投放进程加快，市场供应充裕。生产企业库存水平上升，销售压力加大。供应过剩局面短期难以改变。

需求端表现不尽如人意。全钢胎订单进入收尾阶段，采购需求减弱。制品行业进入传统淡季，开工负荷下调。下游用户采购谨慎，多按需拿货。终端消费市场疲软，需求传导不畅。库存消化速度放缓，预计短期内顺丁橡胶价格弱势运行。