顺丁丁苯价格齐跌 合成胶冲高回落探因

国内合成橡胶结束上旬连涨行情，顺丁、丁苯普遍回调。华东顺丁橡胶价格普遍在14100-14500元/吨，跌幅300-400元/吨；丁苯橡胶1502价格大多在14400-14600元/吨，日跌幅1%-2%。期货端BR主力同步减仓下行，市场看空情绪升温。

本轮“先涨后跌”逻辑切换清晰。上旬推涨完全靠成本单腿驱动，丁二烯受出口订单、装置检修及中东原油高位带动，山东送到价一度冲至11800-12050元/吨，半月涨幅超12%，顺丁、丁苯被动跟涨；但下游轮胎处淡旺季交替节点，半钢开工仅64%左右、全钢63%上下，对高价胶抵触强烈，实盘刚需拿货，中间环节投机商入市意愿转弱，涨价缺乏需求承接。

至20日丁二烯外盘高价成交转淡、部分检修装置下旬重启预期增强，成本托底松动；而合成胶自身供应高位（顺丁开工74%-75%）、社会库存去化放缓，需求端“金九”尚未证伪却也无兑现信号，获利盘集中了结引发跳水。短期看丁二烯若回撤至11000元/吨下方，合成胶仍有补跌空间；后市企稳需等待9月轮胎补库实质启动。