7月中旬顺丁橡胶厂库增6.85% 社库降3.54%

截至7月15日统计节点国内顺丁橡胶样本生产企业库存量2.34万吨，较上一统计周期环比攀升6.85%，呈现明显累库态势。反观社会仓库一端，截至7月10日样本社会仓库库存量为2.29万吨，环比下探3.54%，维持窄幅去化。将两组数据合并计算，截至7月15日国内顺丁橡胶样本生产与社库总存量为4.63万吨，环比微幅增长1.45%，整体库存水位变动相对温和。

厂库累积的核心逻辑在于月度中上旬渠道开单执行节奏不一。近期顺丁橡胶出厂与现货价格处于持续拉涨通道，下游轮胎及制品企业对高价原料接盘意愿偏弱，贸易商及工厂观望情绪浓厚，开单提货积极性欠佳，厂家自储压力上升，部分资源滞留厂区推高样本生产企业库存。据51再生胶观察，华北及华东部分民营顺丁装置开工维持中位，产出稳定但流转速度放缓，厂库堆积现象在品牌间有所分化。

社会仓库库存小幅下降是受入库效率与出库节奏错位影响。周期内新货注册入库动作一般，部分前期在库资源随下游刚需小单及贸易商轮换操作逐步流出，在出库速率相对正常的背景下，社库体量自然收缩。现货端贸易企业的货权库存量亦伴随窄幅下降，主因在于实际开单进度迟缓且现货交投表现不及涨价前的预期，持货商并未急于低位抛售，而是在涨价趋势中控制出货节奏，贸易环节显性库存微降。

厂库与社库走势背离，涨价预期下产业链各环节的博弈心态-上游试图挺价去库，中游控量观望，下游仅维持刚需。后续关注丁二烯成本波动、装置检修落地情况及全钢胎开工变化，若下游持续抵触高价导致厂库进一步累积，不排除贸易环节让利促成交的可能。