泰国原料价格上涨推高橡胶成本，市场需求回暖与库存高位牵制胶价走势

近来，泰国橡胶原料价格维持强劲走势，对全球橡胶市场价格构成了积极的成本支撑作用。从需求侧来看，上周中国半钢胎样本企业的产能利用率达到了78.87%，相较于前一周增长了15.98个百分点，虽同比下降0.31个百分点，但仍显示出明显的恢复迹象；同时，中国全钢胎样本企业的产能利用率也升至69.80%，环比增长19.23个百分点，虽然同比下滑4.36个百分点，但生产活动有所改善，半钢胎样本企业外销旺盛，内销出现部分产品供不应求，库存进一步降低，全钢胎样本企业的销售状况也逐步好转，成品库存正在逐步消化。

然而，值得注意的是，库存方面的数据带来了对橡胶市场的一丝忧虑。截至2024年2月25日，青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计库存量为66.61万吨，环比下降0.96万吨，降幅为1.43%。其中，保税区库存减少了1.96%，降至9.59万吨，一般贸易库存也相应缩减1.34%，至57.02万吨。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率下降4.21个百分点，而出库率则增加了1.25个百分点；一般贸易仓库的入库率亦减小3.42个百分点，出库率小幅增加0.94个百分点。虽然库存总量有所下滑，但工厂因原材料价格高昂而谨慎接货，可能削弱橡胶价格的上行趋势。

综上所述，在当前市场环境下，虽然需求端回暖和库存高位回调对胶价形成一定的提振，但由于下游企业对接高价原料的积极性不高，加之现货市场短期内涨幅较大带来的贸易商补货风险加大，使得天然橡胶市场在短期内难以明确走出单边行情，预计胶价将处于区间波动调整的状态。