EPDM橡胶结束连涨 高库存叠加弱需求致价格回落

五月上旬国内三元乙丙橡胶结束了此前的连续上涨态势，行情迅速转向。贸易环节报价频繁下调，部分牌号跌幅明显。市场库存处于高位，贸易商与下游工厂均持有大量待消化货源，新单成交乏力。面对库存压力，商家多采取让利促销策略，下游倾向于消耗既有库存，采购意愿低迷。

终端成本传导速度放缓，下游企业对高价原料接受度下降，部分直接用户被迫减产，进一步削弱了需求支撑。目前国内EPDM市场均价报27600元/吨左右，较此前高点回落1088元/吨。进口货源方面，受成本上升影响，美金报价维持高位稳定。数据显示当前国内需求同比下滑，1-4月总需求量约15.24万吨，同比下降2%。

汽车行业是EPDM橡胶的重要下游，产销双双下滑。今年前四个月，国内汽车产销量分别为961.4万辆和957.4万辆，同比分别下降5.5%和4.8%。出口虽增长61.5%，但未能抵消内需疲软。新能源汽车产销增速分化，产量同比下降3.2%，销量微增0.1%，占总销量的45%。汽车行业的低迷表现削弱了对三元乙丙橡胶的需求拉动。

进入六月市场利空因素依然占据主导。供应端前期获利盘低价出货，同时沙特进口货源到港增加；需求端下游逐步进入传统淡季，成本传导困难加剧。贸易环节利润空间被压缩，价格仍有进一步下探的可能。厂商与贸易商均在观望，等待需求端的实质性回暖信号。