产区降雨量急速提升 天胶供需矛盾仍未改善

昨日沪胶主力合约收于14075元/吨，较前日+0.29%，持仓413940手，较前日+868手，夜盘-0.5%，持仓+2708手。

现货方面：昨日云南国营全乳胶(SCR5)上海报价为12100元/吨(+100，日环比涨跌，下同)，与近月基差-1525元/吨;泰国RSS3上海市场报价14500元/吨(含17%税)(+100)。市场询报盘气氛一般。泰国合艾原料市场生胶片43.77泰铢/公斤(-0.03)，泰三烟片46.11泰铢/公斤(+0.09)，田间胶水42.00泰铢/公斤(持平)，杯胶35.50泰铢/公斤(-0.50)，泰国原料收购价格窄调。云南西双版纳产区目前已经进入停割期。本周海南产区将全面进入停割，听闻目前海南当地国营、民营厂基本全面停割，无胶水产出。

合成胶价格方面：昨日，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13300元/吨(持平)，高桥顺丁橡胶BR9000市场价12400元/吨(持平)。实际成交气氛略显一般;成本方面利好支撑下，市场卖盘出货积极。

库存方面：截止1月9日，上期所注册仓单31.85万吨(较前日+600吨)。

产业链方面：1.前11月印尼天胶出口同比增18.4%至277万吨。2.11月俄罗斯合成胶出口量同比增加7.4%，出口中国同比增3.9%。

综合看，昨日沪胶整体围绕14050一线震荡。供给端国内供应已基本中断，但因东南亚产区仍处在产胶阶段且目前国内库存高企，停割影响仍有限，近日仍需重点关注东南亚的降水情况，因本周部分产区降雨量急速提升，拉尼娜现象出现的风险仍存，下游需求端处于季节性偏弱阶段，上周全钢胎及半钢胎开工率均大幅下滑，且青岛保税区库存和去年同期相比多了一倍的量，天胶的供需矛盾仍未得到有效改善，1月临近交割，而近月合约仍升水现货近1600元/吨，短期内仍不乏有迅速回归的可能性，建议沪胶前空继续持有，新单暂观望。

单边策略：RU1805前空持有，新单观望。套保策略：预计基差走强，加工企业宜减少买保头寸。