橡胶持续低位徘徊整理

2018年6月4日星期一，橡胶1809上周连续冲高回落，周五冲高回落，后劲略显不足，近期持续低位徘徊整理，当前下方空间不大，短期内窄幅震荡为主，预测今日冲高回落，操作上逢高抛空

现货方面：上海市场16年国营全乳报价在11000（0）元/吨；越南3L报价11300（0)元/吨；泰国3号烟片13600（-100)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片47.59（-0.07）泰铢/公斤；泰三烟片51.12(-0.4)泰铢/公斤；田间胶水49.5(-0.5)泰铢/公斤；杯胶37.5(-0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13000(0)元/吨；顺丁橡胶市场价12600(0)元/吨。

库存方面，从库存情况来看，青岛保税区库存近期不断下降，主要因进口量受前期出口限制政策影响而有所缩量；但从交易所库存及隐形库存来看，后市仍面临着较大的库存压力。

供需方面，供应来看，雨水偏多导致目前胶水较少，但随着时间的推移，产区供应将不断增加。

盘中来看，橡胶现货报盘小幅跟跌，市场询盘相对冷清，整体走货情况一般。近期轮胎为应对限产政策提前储备库存，目前成品库存为年内高点，6月份部分轮胎厂开工将有所下滑。基本面后期面临供增需减的格局，产业压力较大。

总体来说，受到部分农产品多头赚钱效应影响，商品上新增了大量资金，涨势有从农系转向工业品的趋势，上周开始，工业品显示出整体回稳走强迹象。相比之下，天胶缺乏走强基础，走势依旧较弱。盘面看，胶上资金参与度仍未明显提升，投机性减弱，区间明显收敛，整体横盘胶着格局仍难有效打破。尽管天胶自身基本面依旧疲软，期现价差仍有较大收缩空间，也没有传出新的利好消息，但由于商品整体多头人气大幅提升，天胶跌势或再度放缓，短期受商品多头人气影响，还可能出现小幅反弹。由于胶上投机性明显减弱，远期升水未再扩大，交易所库存回流速度也相应减缓，在巨量到期库存压力下，近月难有大的反弹机会，而现有交割库存成胶占比较大，远期升水或还有进一步拉大可能。