橡胶供给过剩急需改革

2018年7月16日，上周五天胶1809继续低位承压窄幅震荡，在基本面压力和万点关口支撑的作用下，胶价维持低位弱平衡局面，预计宏观层面的压力可能成为打破短期平衡的一个因素，建议暂仍保持低位震荡思路，轻仓短线交易为主，若工业品指数出现破位下跌，可考虑顺势短空。

现货方面，上周五泰国原料胶水价格上涨0.5泰铢至43.5，杯胶价格持平于35.5，原料价格持续偏低，对供应产生压力。美金胶、国产胶报价小幅下调，混合胶报价持稳，其中山东市场人民币泰混现货报价10250-10350元/吨，马混现货报价10200元/吨。

库存方面，截止2018年7月13日，上期所天然橡胶库存519932（8652）吨，仓单475010（7210）吨。

橡胶已经在10000-10500之间徘徊了20天了，究竟是筑底反弹还是向下突破大家众说纷纭。有认为是筑底反弹的，因为橡胶绝对价格处于历史低位，进口胶已经出现倒挂现象。而有些看空方依旧认为，消费平淡，贸易战利空，众多橡胶制品均在美国的征税清单上。贸易战确实对橡胶消费有很大的影响，但是即使没有贸易战，盘面也不会多好看。因为橡胶最大问题不在需求，而在供给侧。

基本面看，据最新数据显示，成员国5月份天然橡胶累计生产103.3万吨，消费天胶77.6万吨。今年1-5月份累计天胶生产460.5万吨，共累计消费橡胶378.8万吨，供给剩余81.7万吨。今年国内5月份天胶产量9.6万吨，同比去年增长22%。同时1-5月份国内累计产胶17万吨，同比增长32.3%。根据海关总署的进口数据来看，今年6月份中国橡胶进口总共进口60.4万吨，环比下降4.5万吨，相比五月进口速度放缓，但同比增长8.4万吨，约16.15%。

整体方面，随着国内橡胶生产进入旺季，进口天胶的数量会出现季节性的回落，预计，7月份橡胶进口依然会出现同比大幅增加的趋势。不论是进口，还是自产都是明显的供给过剩，还有上期所那52万吨的橡胶库存，橡胶急需供给侧改革。