橡胶反弹上涨 期价仍低位波动较剧烈

2018年9月14日，橡胶连续两天的反弹后，期价开始向结构性的箱体顶部运行，昨日橡胶继续反弹最高触及12485，中阳线报收。当日期价收于12420元/吨，上涨2.14%，增仓7232手，成交448040手。

现货方面：上海市场17年国营全乳(宝岛)报价在10750(+150)元/吨;越南3L报价10800(+50)元/吨;泰国3号烟片12650(+200)元/吨;云南18年全乳胶10950(+100)。泰国合艾原料市场生胶片41.68(+0.23)泰铢/公斤;泰三烟片42.63(+0.11)泰铢/公斤;田间胶水40.5(0)泰铢/公斤;杯胶36.5(0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价13000(0)元/吨;顺丁橡胶市场价14500(0)元/吨。

库存方面：期货库存507150吨，减少830吨。

消息方面：1、前8月越南天然橡胶出口增长9.2%。2、印度增加天胶进口应对供应短缺。

基本方面，自沪胶主力合约正式换月至1901，虽然一度涨停，但随后价格始终未站稳12500一线，说明橡胶偏空的属性未变。全乳胶现货价格的波动虽然主要受到期价的影响，但破万之后激发买盘情绪，因此支撑显现，进口胶种的抗跌性则更强一些。供应方面并未反应出紧张的情况，这主要是因为当前正处于割胶旺季，供应季节性趋增，且中间环节库存积压。并且实际产出与出口限制之间累积的库存在一季度之后开始释放，全球橡胶供应因而目前再次趋于宽松

整体来看，基于对供应、需求、价差、持仓格局的分析，橡胶基本面预计延续疲软态势，暂未看到短期利多因素对供需格局的影响作用，而期市上空头间的博弈可能是后市资金流动的主要因素，期价在低位的波动仍较剧烈。