橡胶盘中跳水跌超4% 创两年半新低

2018年10月29日，橡胶(11365, -455.00, -3.85%)重挫创两年半新低。橡胶盘中跳水，跌幅超4%，由于汽车全球汽车销量下滑，轮胎需求贸易等减少，橡胶库存一直居高不下，或许在一定程度上拖累橡胶期价。

天然橡胶期货价格自今年6月份震荡下跌后低位盘整，上周大涨后迅速回落，目前徘徊于12200元/吨一线。

分析人士指出，橡胶期价短暂的上涨行情主要受原油及工业品板块强势表现带动，保税区库存下降以及泰国方面发布的补贴减产新政策也提振了市场信心，但是天胶基本面仍处于供过于求大环境下，橡胶涨势难以持续。

开工率，截止2018年10月25日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率74.26%，环比上升0.98个百分点，同比上升6.97个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工率为69.03%，环比上升0.41个百分点，同比下滑0.59个百分点。

库存方面，截止到2018年10月26日，上海期货交易所天然橡胶库存591599(2342)吨，仓单513360(-1640)吨。2018年10月16日，青岛天然橡胶库存5.21(-2.10)万吨，合成胶5.63(-2.95)万吨，复合胶0.36(-0.01)万吨，总计11.2(-5.06)万吨。环比%-31.12%。同比万吨-7.52同比-40.17%。

供应方面，主产区供胶情况基本稳定。进入10月份，泰国雨季结束，南部主产区割胶时间延长，产量会有进一步释放，但北部雨水不足的情况下可能出现干旱的情况，具体减产的影响有待考证。

进出口方面，中国海关数据显示，2018年9月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计60.7万吨，环比8月降低0.33%，1-9月累计进口量为512.1万吨，累计同比上涨0.2%。

今年整体的供给仍偏强，需求仍然偏弱，近期并未有明显的利好促进基本面转变，因而多头仍未到可以入场进行远期投资的时候。不过，11月合约交割前，仓单压力下难有大幅反弹，但目前下方下跌空间也不大，预计近期将维持偏弱回调蓄力。操作上以观望为主。

值得注意的是，橡胶价格变化对股市相关标的存在一定扩散效应。业内人士指出，天然橡胶价格上涨利好生产橡胶的上市公司，例如以往橡胶期货价格大涨期间，海南橡胶就受到相应提振；但橡胶涨价利空轮胎类上市公司，因成本增加压缩利润。