跌跌不休的橡胶期货迎来窄幅震荡反弹

2018年11月15日，最近一个月橡胶又跌跌不休，实际供应压力则依然较大，走势继续处于探底的过程中。橡胶1901合约昨日期价开盘报收11285元/吨，涨1.17%。之后，向下整理震荡反弹，午后延续震荡上涨，尾盘收涨逾1%，夜盘窄幅震荡，收高50个点或0.45％，收于11285。

供应方面，国内云南天然橡胶产区月底将进入停割期，但东南亚开始进入供应旺盛期，且产区气候整体较为正常。另外，下游方面，轮胎厂季节性销售趋向较好，轮胎产品出口退税增加和欧盟大幅调降自中国进口卡客车轮胎税率利好轮胎行业，但国内重卡销售情况却不容乐观。

消息方面，海垦与马来西亚橡胶局合作迈出实质性进展。马方下议院宣布将在2019年从国家预算中拨款1亿马币用于橡胶沥青道路的推广建设。此外，在海南，项目具体试验及实施的工作将由海南橡胶承担。这算是对未来橡胶需求的利好。

虽然目前天然橡胶价格处于年内低位，且因持货成本居高，商家利润多亏损，天胶市场表现出明显的抗跌情绪。沪胶基本面依旧弱势，供给充裕，需求持续走弱，短期难以改变。东南亚产区由于天气良好叠加处于产胶旺季，供应量充裕。国内产区则逐步进入停产期，天胶原料供应将出现下滑。国内丁二烯价格有所回落，合成橡胶价格维持震荡。此外，全球汽车销量下滑，轮胎需求贸易等减少，终端市场销售放缓，且临近年底，企业资金收紧，抑制对橡胶原料补货意向，下游需求平淡。短期来看，随着沪胶1811合约交割，期市压制减弱，价格或有底部反弹可能，但偏空趋势难改，行情仍将以弱势震荡为主。