橡胶盘稳整理探底回升小幅波动

2019年2月27日，橡胶昨日低开低走盘中弱势整理日内探底回升小幅波动报收小阴线。昨日期价早盘横盘整理，午后冲高回落，尾盘收跌1.86%，夜盘震荡盘稳整理，收高55个点或0.44％，收于12480。

现货市场，胶乳现货供应较为紧张，干胶方面，随着现货全乳胶价反弹逼近12000，市场的热度有所回落，反映出市场心态的变动。

库存方面，截止2019年2月22日，上海天然橡胶库存437876（+855）吨，仓单417630（-10）吨。

供需方面，上期所天胶总库存和仓单暂时处于增长趋缓和停滞的状态，对胶价压力减轻，1月国内天胶进口同比下降，如果出口限制计划实施，进口将持续有所紧张，这将有利于天胶的库存消耗。截至上周全国全钢胎轮胎开工率回升至69.33，半钢胎开工率回升至65.84，尽管还没有恢复到节前的高水平，但仍在快速恢复过程中，下游轮胎市场存在一定的补库现象，整体需求表现较为平稳。

整体来说，目前橡胶供应淡季、出口限制政策支持、节后需求快速恢复、库存增长趋缓等季节性因素仍支持胶价维持偏强的格局，但是阶段性的，利好消息已经逐步兑现，市场心态也开始变得谨慎。当前胶价仍处于涨势，阶段性的遭遇12500-12800的阻力带回缩整固，后市胶价延续涨势的逻辑可能回到需求的启动以及库存的回落等方面，关注相关信息。建议905多单轻仓持有，短期上方压力12550-12650，下方支撑12200-12300，加强低吸高平的短线操作。