沪胶窄幅震荡 期货下跌0.55%

2019年10月25日，沪胶窄幅震荡，当日2001合约日盘开盘11830元/吨，盘中震荡运行，最高价11880元/吨，尾盘小幅走低，收盘11825元/吨，下跌65，跌幅0.55%。全天成交量248778手，减仓5650手至346048手。

现货方面，上海地区，17年云象全乳报价11200元/吨左右，18年宝岛全乳报价11100-11250元/吨左右，广垦全乳报价11100元/吨左右，越南3L胶报价11250-11300元/吨左右，18年泰国3号烟片胶报价13800-13850元/吨左右。山东丁苯1502报价10600元/吨。华北丁苯1712报价9600-9800元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价11300元/吨。中石化华东丁二烯报价10500元/吨。

库存方面，截止2019年10月18日，上期所天然橡胶库存473205（11526）吨，仓单 408470（930）吨。

消息方面，2019年上半年全球天然胶产量总计635.7万吨，以半年业绩统计，为时隔5年的首次减少，微减0.3%。排名前10位的国家中，越南、科特迪瓦、马来西亚、缅甸、巴西和柬埔寨均超去年同期，其中越南、科特迪瓦和柬埔寨的增幅达2位数。上半年全球橡胶消费量总计1460.1万吨，同比（下同）相比持平。从排名前10位的国家看，增长和减少的国家对半。其中，美国和泰国业绩表现良好，均增长5%以上。而巴西和俄罗斯同比均下降5%以上。日本排在第4位，微增0.1%，大致持平。

近期泰国雨水较多以及个别胶树出现真菌病，对价格形成一定提振，但对供应整体影响暂时不大。国内今年进口减少，供应新增压力亦不大，短期反弹有一定基础。目前是季节性生产旺季，产区天气正常，且上游烟片加工利润不错，产量可以正常释放，国内偏紧的格局或难以维持，限制反弹空间。而从原料价格来看，泰国主产区原料价格已经跌至近四年低位，或也限制了橡胶的下行空间。橡胶基本面格局未改，预计维持震荡。