天胶盘面偏强震荡 现货价格普遍下调

2019年12月18日，昨日盘面偏强震荡，沪胶2005合约日盘开盘13265元/吨，盘中波动较小，最低13205元/吨，最高13290元/吨，收于13240元/吨。全天成交量532678手，增仓2014手至437304手。

昨日，天然橡胶现货市场报盘普遍小幅上调，乳胶市场受成本端支撑，报盘格外坚挺。上海地区，18年宝岛全乳报价12220元/吨左右，18年云象全乳报价12300元/吨，18年广垦全乳报价12250元/吨。山东丁苯1502报价11500-11600元/吨。华北丁苯1712报价10100元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价11100元/吨。中石化华东丁二烯报价9200元/吨。
 库存方面，截止2019年12月13日，上期所天然橡胶库存244245（-10989）吨，仓单196790（27690）吨。

供需方面，国内云南、海南产区进入停割期，国内供应压力减轻。但东南亚主产区正处旺产季，原料产量持续放量，整体供应端的压力将持续。轮胎季节性需求淡季，市场需求疲软对轮胎价格形成一定的拖拽。山东地区全钢轮胎企业整体开工较上周有所走低，开工下滑的主因个别轮胎厂家出现为期两天的停产情况，对整体开工有一定的拉低作用。目前厂家库存储备相对充足，可满足市场随进随销需求。

观点，天然橡胶基本面较为稳定，当前泰国、马来西亚处于生产旺季，供应预期宽松，需求端11月重卡及汽车产销数据改善，对行情存一定支撑。库存方面，仓单压力不大，但社会库存呈现累库现象，云南、青岛地区库存均有攀升，特别是云南目前入库困难。在缺乏新的利多因素情况下，短期上涨压力较大，长期偏强震荡思路对待。

整体来看，橡胶市场供需状况略有好转，但库存的累积对价格上行形成阻碍。操作上，建议回调做多，前期多单继续持有。