天然橡胶期货价格在万五线震荡

天然橡胶期货市场延续震荡格局。主力合约价格在15000元/吨附近波动，上下空间相对有限。11月11日天然胶期货开盘价格15095元，日内最高价格15220元，最低价格15045元，收盘价格与开盘价持平，较前一日结算价格微涨50元。市场交投气氛平淡，投资者观望情绪较浓。多空因素相互制衡，缺乏明确方向性指引。

东南亚主产区供应压力逐步显现。泰国、马来西亚和印尼等产区割胶作业正常进行。天气条件改善有利于生产活动，新胶上市量增加。原料供应保持充裕态势，对价格形成压制。

青岛港口库存出现累积迹象。到港量增加与出库放缓共同作用，库存水平有所上升。库存累积速度需要密切关注，可能影响市场情绪。

下游需求表现分化明显。半钢胎企业开工率缓慢恢复，生产活动逐步改善。全钢胎需求相对平稳，增长动力有限。海外市场面临挑战，欧盟反倾销和反补贴调查带来不确定性。出口企业担忧情绪升温，接单态度趋于谨慎。

欧盟贸易政策变化值得关注。反倾销调查之后启动反补贴调查，贸易环境复杂化。这些措施可能影响中国轮胎出口，间接影响橡胶需求。企业需要调整市场策略，应对潜在风险。

供应端压力持续存在。上游产区产量季节性增加，进口量保持高位。累计同比数据继续增长，市场供应充裕。需求端表现相对疲软，内外需增长均面临挑战。供强需弱格局可能延续。

天然橡胶短期走势预计维持震荡偏弱。15000元关口形成重要心理价位，突破需要新的催化剂。基本面缺乏强劲利好，上行空间受限。下行方面存在成本支撑，深度下跌可能性不大。市场需要时间重新平衡。