天然胶自万六关口反弹 下游开工率回升支撑价格

进入三月下旬天然橡胶期货市场走势发生了一些积极变化。前期一度逼近16000整数关口的橡胶主力合约，近期止住了跌势，开始从低位缓慢回升。上期所数据报道，3月30日主力合约开盘于16600元，最高同样为16600元，最低下探至16380元，最终收盘于16540元。

国内供应侧的情况正在发生变化。随着天气状况持续好转，云南产区的橡胶树生长条件改善，原料产出即将迎来季节性增产。开割区域面积开始逐步扩大，后续新胶上市量预计将稳步增加。从当前时点看，开割仍处于初期阶段，新增的原料供应压力还不显著。天然橡胶期货价格暂时并未受到来自供应端的较大压力，这为价格的修复提供了时间窗口。

需求端传来了一些正面信号。上周国内橡胶轮胎企业的开工率继续走强。尤其值得注意的是，无论是半钢胎还是全钢胎，其开工率的同比水平均已恢复为正增长。中国半钢胎样本企业的产能利用率为79.32%，环比上升了0.59%，同比也小幅上升了0.05%。全钢胎样本企业的产能利用率为72.21%，环比上升0.41%。当前下游轮胎生产活跃度，已好于去年同期水平，这为橡胶原料需求提供了基本面支撑。

三月最后一周，天然橡胶主力合约预计将保持当前的稳定震荡趋势。价格在16500元附近，有望维持缓慢修复的节奏。市场既受到下游需求回暖的支撑，也需要面对未来产区新胶供应增加的潜在压力。多空因素的相互制衡，价格短期内难以走出单边趋势行情。