沪胶反弹受阻，短期面临方向选择

4月20日，沪胶主力合约1209收报27230元/吨，跌幅为0.06%。日成交量为22.9万手，持仓量为9.95万手，日减仓9260手。上海橡胶前20位多头总持仓27391（-1087），前20位空头总持仓25467（+2489）。现货方面，国产SCRWF/全乳胶挂成交均价下跌至28100元/吨附近，中橡网天胶现货共成交114吨，成交量维持在较低水平。保税区RSS3提库价下跌至3785在美元/吨附近，CIF中国主港RSS3报价下跌至3810美元/吨，。下游随用随买为主，交投气氛不佳。丁苯胶SBR1500中石化华东市场报价维持在24000元/吨，顺丁胶BR-9000中石油华东市场报价维持在28100元/吨附近。消息面上，周四美国WTI原油下跌0.35%至103.5元/桶。美元指数下跌0.08%，报79.53点。欧美股市涨跌互现，道指下跌0.53%，以12964.1点收盘。周五TOCOM日胶指数下跌0.37%，以304.9日元/公斤收盘。在今年一季度经济金融数据基本披露完毕后，央行表示，将通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。在日前举行的“2012中国橡胶年会”上，中国橡胶工业协会会长范仁德详细介绍了2012年橡胶工业面临的十大机遇。由于整个行业仍然供大于求，橡胶市场当前不具备大涨可能。而随着开割期的来临，价格还可能小幅下跌。根据2012年工程机械轮胎行业协会披露的数字，今年美国工程轮胎可望直追乃至超过2007年的出货高峰。而如果商品房建设复苏的话，需求还有可能进一步大幅增长。行情分析与后市展望：因就业数据差于预期与欧洲债务危机方面的顾虑，隔夜美国股市和原油期货小幅收低，受此拖累，TOCOM指标胶小幅收跌。沪胶全天维持小幅震荡格局，成交量和持仓量均有所减少，市场心态较为谨慎。从央行最近的表态来看，在坚持稳健货币政策基调不变的同时，政策偏向于定向宽松，市场对降准预期愈发强烈，若将准实现，将对股市和商品市场形成较大利好。虽然目前沪胶仍处于下行趋势之中，但随着国内市场流动性改善，股票市场可能会出现比较明显的上涨，对沪胶将有明显的拉动作用。另外，据不少下游厂商表示，如果胶价继续出现下跌，他们将开始大幅采购。因此，我们预计沪胶4月份的调整可能已经接近尾声，短期关注货币政策的变化。操作上，目前沪胶1209合约受到下行趋势29027-28380-27209压制，短线静待方向选择，建议投资者耐心等待。