乳胶市场将震荡运行到底

2018年伊始，乳胶市场开局平淡。国内产区已停割，市场流通以进口乳胶为主。春节前，国内乳胶市场报盘上下两难，预计桶装价格将在10800元/吨附近上下200元/吨波动，散包乳胶则将在9900-10200元/吨间波动，市场氛围将比现在更加沉闷。具体原因总结从四个方面来看：一、进口成本高企 国内商家补货困难

泰国政府提出的一系列保价措施仍在继续发酵，市场情绪观望。产区也逐渐进入减产停割期，目前越南产区已停割，泰国东北部进入减产期，南部尚可正常割胶，随着天然橡胶产出的减少，原料收购价格下跌概率减弱，上行可能性增加，对乳胶船货价格构成支撑。诗董、联益、黄春发等乳胶加工厂主动报盘意愿均不高，低出意愿有限。国内商家考虑到进口成本较高，补货情绪多谨慎。

二、国内现货流通趋紧 多数商家暂不急于售货

距离春节假期已不足一月，为避开春节假期，进口商船期安排多有所规避。1月下旬开始，市场到港现货已越来越少，随着市场消耗，现货流通逐渐趋紧，尤其是散包货源更为紧张，“货紧价杨”，持货商更倾向于高价小单销售。但因散包货源不能入库，少数货量较多的商家或赶在节前销售低价出货。桶装乳胶现货虽然相对充裕，但考虑到进口成本偏高，利润稀薄，商家亦不急于售货，报盘坚挺。市场成交多以客户主动带单询盘为主。

三、为节后操盘便利 多数商家挺价

惯例来看，春节后市场将出现集中到货的情况，市场多会担忧大量货源将造成现货价格的下跌，故节前商家心态更倾向于挺价，方便节后操盘。

四、下游工厂逐渐进入假期 市场交投归于平淡

据了解，目前手套厂、气球厂已陆续开始放假，发泡厂需求、效益虽表现更好，但因环保等问题限制，今年放假时间也相对提前至腊月十八至腊月二十，即阳历2月初。随着工厂进入假期，市场买盘逐渐转弱，商家深知此阶段涨跌意义均不大，故操盘情绪不高。

经历了去年四季度长时间的盘弱行情，泰国政府再次酝酿保价政策：泰国表示1-3月份约减少30%的橡胶出口量，以及泰四大橡胶协会承诺减少橡胶产量约6700吨等消息接踵而至。受此提振，东南亚乳胶船货价格率先上涨，叠加期价上行带来的支撑，国内乳胶市场报盘重心上移。华东市场桶装黄春发报盘涨至11000元/吨左右，泰国进口乳胶涨至10200元/吨左右。随着市场炒作降温，期市转跌，外盘船货价格略有松动，国内乳胶市场报盘也出现小跌，但跌势相对期市而言颇窄。1月23日，期货市场创新低至13760点，但国内乳胶市场报盘仍维持在桶装10800元/吨，散包10100-10200元/吨，表现十分坚挺。

综上，春节前，国内乳胶市场将震荡运行到底，市场交投将愈加冷清，气氛将愈加沉闷。但春节后行情是否出现大跌还未可知。虽然节后货源集中到港无疑，但据金联创了解，今年到港的货源多已定出，敞口货源并不多，故现货市场流通压力预计不及往年。