国内天然橡胶期货市场整体呈现反复波动走势

国内天然橡胶期货市场四月份整体呈现反复波动走势。许多国家宣布实施自愿石油减产，国际油价大幅上涨，推动了能源产品市场。结合RU2305合约的空单减持，橡胶期货在月初上涨。但天然橡胶本身基本面疲软，现货疲软。随后公布的美国多项经济数据不佳，海外市场风险偏好下降，橡胶期货波动下跌。6日，上海橡胶主力2309合约最低跌至11560点，也是年内新低。一些经营者逢低买入，天然橡胶市场底部得到一定支撑，期货价格停止下跌。中国公布的多项金融数据。

供应方重点关注国内外产区的气候状况。气象学家普遍预测，厄尔尼诺现象将在今年回归，气温或创新高。4月份，泰国、老挝、中国云南等天然橡胶产区遭遇不同程度的高温干旱，中国云南产区开放时间延迟。结合前期白粉病引起的二次落叶现象，预计云南产区将在5月中下旬大面积开放，全面开放将推至6月。中国海南产区橡胶树生长良好，雨水充足，胶水切割正常进行。越南和泰国产区将于5月进入开放季节，泰国气象局局局长表示，泰国将于5月进入深度下雨季。

下游需求，五一假期，各地下游轮胎、产品等生产企业不同程度停产。由于供气中断，东营地区个别轮胎工厂的停产时间被迫延长至4-7天，短期下游产能利用率将大幅下降。由于贸易环节和经销商交货不畅，轮胎企业销售放缓，库存呈上升趋势，中期需求趋势也较弱。

天然橡胶市场运营商谨慎疲软。虽然国内外部分产区干旱气候影响橡胶产量，为市场投机提供上升支撑，但天然橡胶行业普遍认为反弹不足。在国内库存高位和下游需求减弱的预期影响下，市场商家更倾向于低买高卖的短期快进快出操作，下游工厂只需补货即可。

5月份，天然橡胶市场继续走弱。关注国内外产区天气情况，随着降雨增多，产区旱情缓解，有利于推进后市切胶工作，供应方炒作降温。从5月份的供需情况来看，深色橡胶库存较高，浅色橡胶继续去库，但效率较慢。下游轮胎和产品企业需求呈现疲软迹象，抑制天然橡胶市场存在再次下跌的风险。全球经济衰退和5月美欧央行加息将降低宏观风险偏好，也将对金融市场环境造成负面影响。但胶价处于低位，天胶市场下方空间也有限，有触底反弹的可能，但市场不具备。