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天然橡胶市场在2025年走过一波三折的行情。全年价格呈现明显的V型走势，波动幅度较大。价格运行区间在13550元至17400元/吨，高低差达到3850元。价格宽幅震荡，市场多空博弈激烈，基本面因素复杂交织。全年走势可以分为三个主要阶段，每个阶段都有不同的驱动因素。
年初1至2月份市场迎来冲高见顶阶段。价格从年初约16890元起步，快速冲高至17400元，创下年内最高点。这一阶段上涨主要受到供应季节性偏紧支撑。年初主产区处于停割或低产期，新胶供应相对有限。同时下游需求逐步启动，轮胎企业节前备货需求释放，对价格形成一定支撑。市场情绪偏强。高位成交配合不足，上涨缺乏持续性基础。
3月至5月份市场开启大幅回落趋势。3月起主产区陆续进入旺产季节，新胶供应量明显增加。泰国、越南等产区天气条件好转，割胶作业恢复正常，原料产出增长。宏观层面贸易战消息扰动市场，市场情绪转弱。青岛库存水平高企，供应压力持续存在。多重利空因素叠加下，天然橡胶价格大幅走低。5月底价格触及13550元/吨，创下年内最低点。相比年内最高点下跌约22.3%，为全年跌幅最深的阶段。市场悲观情绪蔓延，成交清淡。
6月至年末市场呈现触底反弹格局。价格在触及年内低点后逐步回升，期间虽有小幅回调，整体呈震荡上行态势。这一阶段驱动因素较为复杂。天气与地缘因素扰动市场，部分产区出现不利天气影响割胶。国内产区进入停割季节，新胶供应减少。下游企业存在一定备货需求，对价格形成支撑。年末价格回升至15000元附近，较年内低点反弹约13.8%。相比年初价格仍有明显差距，市场尚未完全恢复。
从全球供应格局来看，2025年天然橡胶供应增长乏力。根据天然橡胶生产国协会报告，2025年全球天然橡胶产量预计为1489.2万吨，同比微增0.5%。传统主力产区普遍承压。印尼、越南、马来西亚等传统生产大国因树龄老化、改种其他作物等因素，产量预计出现下降。泰国是全球主要生产国，产量预计增长1.2%，对全球供应形成一定支撑。中国国内产量预计增长6%，但绝对量相对有限。新兴产区快速崛起，以科特迪瓦为代表的非洲产区增长迅猛，正成为重要的供应补充。长期看，全球橡胶树开割面积出现负增长，且树龄结构老龄化趋势明显，高产树比例持续下降。未来几年增产潜力非常有限，供应端可能长期偏紧。
展望2026年，天然橡胶市场可能呈现蓄势待发特征。供应端增长乏力格局可能延续，全球开割面积下降、树龄老化等问题难以快速解决。需求端新能源汽车、基础设施建设等领域仍有一定增长空间。价格可能继续呈现宽幅震荡格局，重心或有所上移。市场需要等待新的催化剂，才能打破当前僵局。
