沪胶主力维持震荡 胶价上下两难

2026年8月11日，沪胶主力盘面在16860至16965元/吨之间来回拉锯，成交量较前一交易日略有放大，期现价差继续收窄。截至上一交易日日盘收盘，RU2609报16905元/吨，20号胶主力NR收14800元/吨，丁二烯橡胶BR主力跌至13030元/吨，上海全乳胶现货17150元/吨，人民币混合胶16800元/吨，全乳对RU2609价差250元，人混对RU2609价差负100元。

东南亚一带正处传统旺割季。泰国南部胶水出量尚稳，东北部短时强降雨打断局部割胶，杯胶价格停在66.5泰铢/千克附近不再下探。越南阵雨偏多，原料上市时断时续。国内海南、云南新胶陆续进场，但阶段降水拖慢胶水收集，加工厂到货节奏不一。远期看厄尔尼诺影子还在，资金对长期供给的担忧给盘面托了底，胶价向下空间被打不开。

下游轮胎行业处于传统淡季，2026年8月7日全钢胎开工周环比降0.25%，半钢胎升0.92%，全钢库存处近五年最低，半钢库存处近五年次高。轮胎成品库存堆在高位，采购端只做刚需随采，大规模补库意愿不足。

库存方面，截至2026年8月9日，保税加一般贸易合计64.5万吨，环比降0.9万吨，降幅1.38%；其中保税7.01万吨微降0.24%，一般贸易57.49万吨降1.51%。青岛地区天然橡胶总库存延续小幅去库态势，整体库存水平依旧高于历史同期。

受东南亚及国内产区多雨短暂收紧原料供应、港口库存小幅去化、下游轮胎旺季备货预期与原油上行带来支撑，价格小幅震荡抬升；但东南亚整体丰产大格局未改，下游需求回暖节奏平缓，叠加资金逐步换月离场，上行空间受限，短期维持16800-17200元区间震荡运行，交割前难走出单边大涨大跌行情。