胶价成本托底需求承压 沪胶短期区间震荡运行

上海期货交易所报道9月21日天然橡胶期货主力RU2701合约以18710元开盘，日内最高触及18930元，最低下探18695元，尾盘报收18800元，全天振幅235元，持仓量维持在14万手水平。盘面走出先扬后抑形态，多头在18900元上方追高意愿有限，空头在18700元附近同样缺少持续打压的动能，多空双方在窄区间内反复拉扯。

受热带低压残余环流影响，缅甸中南部、泰国、柬埔寨、越南南部、印度南部和西部、斯里兰卡西南部等地出现中到大雨，割胶窗口被压缩，原料胶水释放节奏放缓。泰国杯胶报价回落至72.5泰铢每公斤附近，同比仍处高位区间，原料成本对盘面的托底作用并未消失。云南产区胶水收购价在17000元/吨左右，国产原料供应平稳，增量释放相对有限，加工厂抢收情绪一般。

成本压力与综合订单偏弱叠加，双节假期临近带来的检修安排开始集中落地，样本轮胎企业陆续公布停产放假计划，部分企业采取双节联休模式，整体停产时长达到10天左右。统计显示全钢胎开工率63.53%，同比下滑2.06%，半钢胎开工率65.53%，同比下滑7.93%，成品库存周转天数分别为36.4天和44.7天。工厂原料采购维持刚需随采节奏，主动补库意愿不高，天然胶现货成交难以有效放量，涨价函向下游传导仍存阻力。

青岛港口天然橡胶总库存61.91万吨，延续缓慢去库态势，上期所仓单14.37万吨，周环比仅减少160吨，去化斜率偏平，绝对水平仍高于历年同期。20号胶NR2701在15895元附近小幅上行，与全钢胎原料的相关性更强，现货端成交同样偏谨慎。RU2701日内多空分歧加大，市场关注点集中在东南亚降雨结束后原料上量的兑现速度，以及轮胎企业节前最后一周的采购节奏。