橡胶原料反弹收尾 天胶市场供需偏紧

上个月橡胶原料供给低于预期，海外原料还出现阶段性偏紧，胶乳被迫成为首个反弹橡胶原料品种。制作烟片胶需要半个月以上时间，胶乳上调使得白片贴水收窄，海外烟片、白片制作积极性下降，导致烟片胶供给不足，最终呈现了胶乳、白片、烟片齐涨的局面。

随着烟片、白片供应增多，供给结构性得到完善，烟片价格带头下行，天气稳定胶农割胶积极性得到引导，胶乳经过两周边际上大幅下跌，胶乳反弹时期告一段落。

今年5月天然橡胶价格迅速下跌，跌幅达到18%，后期7、8月橡胶需求淡季使得贸易商主动进口橡胶意愿不足，出口美国的轮胎受阻，轮胎工厂开工率不得不保持在70%附近。青岛保税区橡胶库存仍处于去库存趋势或许将持续到8月底，今年库存高于去年，从现货库存自高位下降幅度和持续时间来说都好于去年。

库存继续下降，对橡胶价格只起到支撑作用，但促使橡胶价格上涨的实力还不足。基本面的方向还不明朗，国内天胶市场供需偏紧，在区间内震荡仍是沪胶的主旋律。