沪胶：需求改善不足，短期将维持区间震荡

周四，沪胶期货1801合约高开后震荡运行，最终收于16460元/吨，上涨0.06%。

在经历多日连续上涨之后，昨日沪胶期货维持高开震荡。分析人士表示，近期，黑色系表现强势带动商品市场整体回暖。此外，保税区库存下降、重卡销售强劲、轮胎产量出口环比上升，亦给橡胶基本面带来了一些积极转变，但大量仓单压力下9月交割制度行情尚未结束，且受制于1801合约对现货过大的升水，沪胶大涨后料面临一定的调整压力。鉴于远月合约高升水，且下游实际需求改善不足，将限制期价上方空间。预计短期沪胶将维持区间震荡为主。

目前天胶市场因素繁杂，业者情绪仍显谨慎。此外，随着1801-1709合约价差扩大，吸引套利盘进入，助于推动仓单压力后移。但远月合约高升水，且下游工厂仍维持按需补货，实际需求改善不足，同样限制了期价上方空间。

现货方面，据瑞达期货数据显示，昨日上海市场15年国营全乳报价在12900（+100）元/吨；越南3L报价13300（0）元/吨；15年泰国3号烟片15700（+100）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片53.55（-0.37）泰铢/公斤；泰三烟片55.98（-1.62）泰铢/公斤；田间胶水51.5（+0.5）泰铢/公斤；杯胶44 （+0.5）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价12000（+200）元/吨；顺丁橡胶市场价12000（+300）元/吨。

从库存情况来看，交易所仓单压力依然明显，不过，近期青岛保税区橡胶库存连续下降为期价提供支撑。

下游方面， 7月份我国重卡市场预计销售各类车型9.4万辆，比去年同期的4.97万辆大幅增长89%。8月份，市场产销量预计在8.5万辆以上，同比增长超过70%。尽管其他车型的销量尚未公布，但只要不是同比明显减少，那么到8月份就进入下半年的产销旺季，对于天胶的需求也会随着增长。

所以，不用过分纠结于期货远近价差偏大带来的困扰，只要供需面能转好，胶价自然就有上涨的理由。况且，9月份泰国等主产国将商议联合对天胶限产并减少出口，原油价格也在回升中。所以，对于沪胶后市可适当持有乐观态度。