沪胶供需逻辑不变，新单继续观望

昨日沪胶主力合约收于14315元/吨，较前日+1.67%，持仓364198手，较前日-3390手，夜盘+0.81%，持仓+1898手。

现货方面：云南国营全乳胶(SCR5)上海报价为12200元/吨(+50，日环比涨跌，下同)，与近月基差-1640元/吨;泰国RSS3上海市场报价14600元/吨(含17%税)(+300)。目前现货供应充足，市场需求一般，走货压力较大。泰国合艾原料市场生胶片44.31泰铢/公斤(+0.56)，泰三烟片47.29泰铢/公斤(+1.27)，田间胶水42.00泰铢/公斤(+1.00)，杯胶36.50泰铢/公斤(持平)，泰国原料收购价格上涨。云南西双版纳产区目前已经进入停割期。海南产区胶水12.5-12.6元/公斤(持平)。

合成胶方面：昨日，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13300元/吨(持平)，高桥顺丁橡胶BR9000市场价12200元/吨(持平)。市场交投气氛相对平稳，终端刚需采购延续，实际成交具体商谈。

库存方面：截止12月26日，上期所注册仓单28.99万吨(较前日+1780吨)。

产业链方面：(1)IRSG估计2017年全球天然橡胶消费量将增长3.5%。

综合看，昨日沪胶开盘后探底回升，最高报14400，供给端本周末国内产区或将全面停割，近两周东南亚降雨量均保持在合理范围内，但因澳大利亚气象局月初已确认拉尼娜现象的出现，多数国外产区受极端天气扰动的可能性仍存，需求端看，国际橡胶研究组织(IRSG)预估今年天胶消费将增长3.5%，与去年2.9%相比增速较为缓慢，库存高企仍为抑制胶价上行的根本原因，天胶供大于求的逻辑不变，后续重点关注泰国提振胶价政策的具体实施力度，建议沪胶新单继续观望。

单边策略：RU1805新单继续观望。

套保策略：预计基差走弱，加工企业可适当增加买保头寸。