天然橡胶期货连跌 主力合约回落至15010元/吨

2025年7月29日天然橡胶期货延续弱势，主力合约开盘后震荡下行，截至收盘报15010元/吨，较前一日结算价下跌1.51%，连续两个交易日收跌。基本面上天然橡胶市场供需矛盾未明显缓解。库存面截至7月20日中国天然橡胶社会库存128.9万吨，环比仅降0.6万吨（降幅0.47%）；深色胶总库存79.5万吨，环比降0.23%；浅色胶总库存49.3万吨，环比降0.85%。青岛天然橡胶库存50.56万吨，整体去库力度有限。

需求端表现疲软是压制胶价的关键。上周橡胶轮胎企业开工率整体小幅回落，成品库存去化困难，尤其是与出口密切相关的半钢胎消费低迷，企业补库意愿不足。供给端维持充裕状态，天然橡胶主产区云南、海南受降雨影响割胶进度，前期库存积累及进口货源补充，市场供应压力未明显减轻。叠加海外产区（如泰国、越南）新胶陆续上市，全球橡胶供给整体处于宽松周期。

当前天然橡胶市场处于“高库存、弱需求、供给松”的格局中，短期价格上方受需求疲软压制，下方因成本支撑（原料胶水价格低位）存在一定韧性。目前库存拐点尚未出现，市场信心修复仍需时间，阶段性低点或已显现。