天然胶期货震荡走高 东南亚产区增量受限

国内天然橡胶期货市场震荡走高，根据上海期货交易所发布的数据显示，6月12日主力合约开盘于17500元，最高触及17650元，最低下探至17470元，最终收盘于17565元较前一日结算价上涨165元。

供应端释放节奏受阻，东南亚地区理论上进入季节性旺产季，但实际增量不及预期。泰国南部近期降雨频繁，影响割胶作业开展，当地杯胶价格持稳于87.25泰铢/公斤，胶农因看好后市存在明显惜售情绪。越南产区开割进展相对顺利，但原料供应依然偏紧。印尼产区干旱状况加剧，市场对厄尔尼诺现象的预期持续升温，气象机构预测该气候模式在6月至8月期间形成的概率高达80%。国内云南及海南产区已全面开割，海南日均收胶量维持在4500至5000吨水平，云南受零星降雨扰动，原料价格从高位有所松动。

库存数据显示，截至6月7日青岛天然橡胶总库存为69.68万吨，环比微增0.61万吨。库存略有累积但现货市场流通货源依然偏紧，这对期货基差形成了一定支撑。

当前天然橡胶价格处于高位震荡格局。上游原料价格高企以及潜在的极端天气预期为胶价提供了托底支撑，但下游淡季特征抑制了价格的上行空间。短期内需重点关注产区天气变化、原料价格波动以及轮胎企业开工率情况，天然橡胶主力合约将维持在17300至17600元/吨区间内运行。