天然胶期货跌至17785元 下游开工走弱抑制反弹空间

上海期货交易所披露6月18日天然橡胶主力合约早盘以17885元开局，日内冲高触及17910元后承压回落，最低一度打至17640元，终盘收于17785元，较前一交易日结算价跌240元，回落幅度为1.33%，当日成交与持仓呈小幅换手状态，多空在17800关口附近争夺未休。

上游端泰国原料胶水收购价继续保持坚挺且较前期微幅走高，美金船货成本难降对国产全乳及进口混合形成托底效应。截至6月12日当周青岛天然橡胶一般贸易及保税库合计去库1.52万吨，总存量降至67.58万吨，连续数周降库令港口可流通现货未现过剩，贸易商低价出货意愿偏低，部分主流牌号存在补货挺价举动。

下游消费市场显露隐忧，全钢及半钢轮胎企业新接外销与替换订单增量不足，厂内产成品库存逐日堆叠，恰逢临近端午假期部分产线计划短暂减停或轮休，整体开工负荷环比呈下行姿态，原料询盘以刚需小单为主，大规模补库行为稀少，压制了沪胶向上突破动能。

技术图表显示合成胶期货近期连续探底尚未明确企稳，天胶主力虽在前期反弹高点区域受阻展开回踩，短周期均线纠缠，成交量能未显著放大，盘面暂以宽幅震荡对待为宜。