天然橡胶期货陷供需僵局 下游复苏迟缓

天然橡胶期货市场延续横盘震荡形态。根据上海期货交易所发布的数据显示，6月22日主力合约开盘于17850元，最高17900元，最低下探至17660元，最终收盘于17845元较上一个交易日微涨65元。

上周初市场借厄尔尼诺气候炒作短暂推升期价向18000元发起冲击，后半周受东南亚主产区季节性上量预期增强以及国内下游步入传统淡季的双重打压再度回调，全周振幅较前期放大，场外资金入场意愿偏低多以观望为主。

供给层面呈现区域性分化特征。泰国南部持续降雨令当地割胶作业受阻，胶水收购价稳居高位，加工厂挺价意愿强烈对盘面形成底部托底；反观泰国东北部及越南北部已逐步过渡至年内增产高峰期，原料产出环比提升，杯胶及胶水报价出现细微松动。国内方面海南产区全面开割后新全乳胶持续流入现货市场，云南局部受阶段性强降水影响割胶时断时续导致短期产出受限。

需求侧表现持续萎靡。半钢胎产能利用率滑落至69.36%，全钢胎降至65.69%，两项指标环比双双回落，端午节前部分工厂安排集中检修叠加海外订单转淡是主因。轮胎企业成品库存天数小幅攀升，贸易商补货消极，工厂仅按当日生产计划小批量逢低买入原料，未出现旺季前的集中补库迹象。