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天然橡胶现货在9月中旬落入典型的区间整理格局，盘面与现货相互牵扯，涨跌都不彻底。上海市场24-25年SCRWF成交价普遍在18250-18400元/吨，较前一交易日上移150元/吨，日内跟随期货重心走高。
天气是供给端主要的不确定项。厄尔尼诺已达到强级别，国家气候中心预计11-12月达到峰值，并延续至次年2-3月，几乎覆盖东南亚割胶季。泰国正值雨季，南部主产区集中降雨干扰割胶，杯胶报价回落至73泰铢/公斤。印尼产区持续干旱，乳胶产出承压。云南、海南处于雨季尾声，原料释放节奏平稳，并未出现此前担忧的大幅增量。ANRPC 7月产量数据显示，旺季增产不及预期。
库存延续去化。截至9月6日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.91万吨，环比减少0.87万吨，其中保税区库存7.36万吨，一般贸易库存54.54万吨。去库更多来自前期进口货源的消耗，非下游主动补库。
轮胎企业在9月15日集中发函。中策橡胶宣布自9月16日起全钢部分规格产品价格上调2-5%，并预告10月1日再次上调，这是该月第二次调价，9月7日已对全钢工程胎上浮3-5%。赛轮集团决定自10月1日起TBR产品价格上调2-3%，此前9月12日已通知非公路产品9月20日起上调3-5%。三角轮胎自10月1日起乘用车胎上调2-5%。玲珑轮胎国内零售市场TBR部分产品系列上调3-5%。正新橡胶TBR产品9月25日起上调3%。
成本是涨价函的共同理由。炭黑价格突破12000元/吨，一周前仍停留在8500-8800元区间，山东、河北、山西产区全线越过万元关口，部分工厂暂停对外报价。多家企业在函中写明，本轮调价幅度远无法覆盖实际成本涨幅，10月仍存在再次调价可能。
需求端承接力度有限。9月11日国内半钢胎开工率65.53%，低于历年同期均值，全钢胎开工率63.53%。半钢胎成品库存44.67天，全钢胎库存36.44天，工厂成品压力偏高，对高价原料坚持按需采购。9月下旬双节假期临近，样本多家企业计划停产放假，轮胎整体开工将随之走低。
