沪胶期货试探反弹 东南亚开割压制天然胶盘面

上海期货交易所对外发布数据显示，5月25日早盘沪胶主力合约RU2609跳出上周低点泥潭，开盘报17410元/吨。盘中多空拉锯剧烈，价格一度在17300至17495元/吨之间来回震荡，最终收盘于17460元较上一工作日结算价上涨110元。短期技术支撑位看17200到17300元区间，17000元构成多头死守的强支撑防线。

供应端压力实实在在袭来。泰国、越南胶水产量随开割面积扩大稳步爬升，泰国杯胶价格滑落至68泰铢/公斤，原料端开始显露出疲软姿态。国内方面，海南产区全面开割，云南开割率突破70%，西双版纳一带胶水释放速度加快，新胶水源源不断涌向加工厂。中期存在厄尔尼诺现象带来的减产炒作预期，但眼前产区降雨条件改善，现实层面的新胶放量直接压制了期货盘面的溢价空间。先前闹得沸沸扬扬的非洲零关税传闻已被证伪，情绪面上的短暂扰动逐渐消散，市场重新回归交易基本面现实。

需求侧依旧是一潭静水。恰逢轮胎行业传统消费淡季，全钢胎与半钢胎开工率维持在偏低水位，成品库存消化缓慢，仓库里堆满了货。下游工厂仅维持刚需压价采购，补库意愿极其消极，实体拿货力度偏弱。欧盟市场针对轮胎的双反措施持续发酵，外需出口恢复节奏迟缓，港口发货量未见起色。期货盘面现阶段优先反应供强需弱的现状，贸易商散单交投平淡，现货市场缺乏大单指引，价格波动全靠资金零星博弈。